1 守住农业安全的底线

记者获得这条信息后进而发现,以高盛为代表的国际PE渗透的不仅是中国养殖业的整条产业链,更涉及中国农业上下游各个领域。在多哈小型部长会议再次破裂、各国死保农业底线的今天,高盛以及其他国际投行在中国农业相关产业链领域不断追加投资的行为值得关注。

关于我国保险业的资源配置效率

“高盛养猪”这一传言最终被验证属实,引起了业界对于养殖业的关注,随着事件的进一步明晰,养猪业飞速上涨的利润及一大批在中国野心勃勃的外资也浮出了水面

加入WTO 以后,国际资本凭借着金融自由化,
不断增加对发展中国家农业的直接投资,还将迫使发展中国家的农业进入依赖性发展,甚至最终失去自主性。比如,高盛以“养猪”为切入口大举进入我国农业产业链条,通过建立农业专业化和标准化生产基地,投资农产品深加工,以及代理出口市场,这种行为必将提高我国农业对国际资本的依赖程度。

高盛近期斥资2亿~3亿美元,在中国生猪养殖的重点地区湖南、福建一带一口气全资收购了十余家专业养猪厂。

时间:2016-10-19 21:08点击: 次来源:网络作者:佚名评论:- 小 + 大

文 美玲

可以想象,从品种的引进,农产品的加工,到设备的开发以及出口渠道的建立,一旦农业生产的每一个环节都离不开国际资本,我国农业的发展就必将受制于人。而且,国际资本逐利性表明,一旦这个领域变得无利可图,它就会在这个产业崩溃的前夜立刻撤离,留下的只有一地毛。如果说农业生态环境的恶化和耕地、水资源的有限性是我国农业安全的内忧,那么,以“高盛”为代表的跨国企业的大举进入,则无疑是一种“外患”了。农业具有刚性需求,属于不可复制的产业,其对产业安全的要求比工业要高出很多。我们要对外资渗透中国农业的举措保持高度警惕。在产业投资政策上,一定要把农业掌握在自己手里。外资控制了肉制品产业链并剑指定价权,会极大地威胁我国农业产业安全。

记者获得这条信息后进而发现,以高盛为代表的国际PE渗透的不仅是中国养殖业的整条产业链,更涉及中国农业上下游各个领域。

政策性保险与商业性保险之间资源配置严重失衡的直接后果是:一方面,政策性保险资金严重短缺,出现了大量的政策性保险空白,在一定程度上影响了我国农业、对外,贸易和房地产业的发展;另一方面,有限的国有资产沉淀在商业性的保险公司中,占据了商业保险公司几乎全部的资本份额,在产权层面上造成丁商业保险公司政企不分、所有者缺位、委托代理关系钮曲、效率低下等一系列国有企业的通病,同时,商业保险公司开展政策性业务时缺乏积极性,也不利于商业保险公司之间展开公平竞争。

一个月前,有关高盛养猪的传闻便开始扩散,8月上旬有媒体报道,高盛近期斥资2亿~3亿美元,在中国生猪养殖的重点地区湖南、福建一带一口气全资收购了十余家专业养猪厂。

2 国内资本应发挥主导作用

在多哈小型部长会议再次破裂、各国死保农业底线的今天,高盛以及其他国际投行在中国农业相关产业链领域不断追加投资的行为值得关注。

在中国即将加入世界贸易组织,民族保险业终将面对激烈国际竞争的关键时刻,我们应该对中国保险业资源配置的现状有一个清醒的认识,理清思路,在产权层面进行更为彻底地改革。笔者认为,目前应从存量和增量两个方面进行改革,在我国有限的保险资源存量上,应退出一定量的国有资本组建政策性的保险公司;而重要的是增量改革,应允许商业保险公司在海内外上市、对国有独资保险公司进行股份制改革、加大国有股份制保险公司增资扩股的规模,通过市场手段,大幅度增加商业保险资源的增量。因为,放开商业保险公司获得增量资金的手段比让国有资产沉淀于其中更利于它的发展。

该媒体报道,高盛日前在湖南和福建等地全资并购过来的养猪厂并未自己进行经营,一般都是转手给他人承包,自己只控制最为敏感的价格部分。其投资项目,已经贯穿了猪肉产业链上下游。从这点来看,高盛目前更倾向于在中国快速圈地,占据有利位置。

在GDP 的驱动下,
目前许多地方政府正忙于招商引资,即便是海外淘汰下来的夕阳工业、垃圾产业,也不假思索地揽入怀中。从目前中国大的投资银行中金、建银等来看,许多更热衷于能源、金融、有色金属等行业的投资和大项目、大集团,对中国这样一个农业大国、食品大国的农业、食品领域大多不屑,
一些投资更注重短期行为, 上市退出成为主要策略,
而相当一部分投资机构难以考虑相关产业链全局式的布局收益策略。高盛斥资养猪并非是单一战略的选择,
而是产业链式的一种战略布局,
而这种投资可能是未来投行业务更为理性或更具持续生命力的一种体现。国际资本在投资方面更加现实,
更懂得通过资本与产业的结合获得超值利润。在世界金融资本四处谋求出路,大举进军事关粮食安全的农产品生产链条之际,国内的产业资本为何又裹足不前呢?
高盛养猪,不仅仅只是产业链的竞争模式,更是国际金融资本图谋基础行业的体现。我们除了学习借鉴之外,更应该保持高度的警惕,支持国内生猪、肉鸡、奶牛等具有竞力的养殖产业。绝不能在承受了人民币升值压力之后,今后连CPI
也为他人所左右。

在中国最有投资价值的就是农产品。罗杰斯如是说。

一、组建专业的政策性保险公司 1、农业保险公司

高盛快速圈地的动机

3 建立健全产业保障体系

投行养猪?

我国保险资源配置失衡首先表现为农业保险发展受到严重的资金瓶颈的束缚。中国加入WTO后,对农业的保护将在很大程度上被限定于非价格保护,而农业保险则是国际上重要的非价格农业保护工具之一。在世界贸易组织《农产品协议》的附件2《国内支持:免除削减承诺的基础》中的第7条和第8条中就明确提出了政府可以在财政上参与农业保险以支持本国农业的具体规定,这些规定将非常有利于我国对农业的保护。

据业内人士分析,以国内目前的价格来推断,高盛近3亿的资本能支撑一个年产150万头生猪的大型养殖场,按照农业部提供的每头生猪200元纯利润来看,高盛的这一投资将带来每年3亿元的净利润。

在银行信贷方面,现在我们虽然有农业银行,
但农业银行的经营项目已经很商业化了。目前我国农业政策性银行有农业开发银行和农村信用合作社,但是农业开发银行由于只对农业产业化龙头企业贷款,中小企业很难跨过这道门槛,而农村信用合作社吸收的只是来自农村的存款,贷款数额相当有限,贷款对象又多,不能满足企业扩大再生产的需求。针对这种情况,国家有必要仿效国外,建立专门用于农业支持与扶植的专业化银行,这个专业银行由国家补贴,
其目的不但是支持农业贷款,扶持农业发展,同时可以要求所有农业企业只能到此银行开户,这样国家就能对农业有一揽子一手数据,对外资进入农业也可以起到很好的预警机制。再次,
有必要建立专业化的农业保险公司。许多开展农业保险的国家都建立了专业性的农业保险公司。同时,政府在明确规定强制农业保险品种与自愿保险品种的基础上对强制性的农业保险业务给予一定的政策优惠和扶持,而其他保险业务则由专业农业保险公司根据市场化原则开展市场化运营。从国际经验看,
只要政府对农业保险给予足够的支持,商业保险公司仍然乐于开拓农业保险市场。为支持商业保险公司经营农业保险,实现分散风险、降低经营成本的目的,一方面政府从宏观政策上向农业保险机构设立及运转上给予特殊的政策,另一方面农业保险机构根据商业经营方式进行运作,这是农业保险得以运转下去的两个基本方面。对农业保险应以建立政策性保险公司为主,商业性保险公司为辅的经营主体模式,
或建立商业性保险公司经营农业保险,将农业保险单独按政策性保险核算的模式来经营。

高盛现在正在按照区域来大规模地收购养猪厂。一位消息人士说,高盛的资本之手正在向中国农业产业链的更深处推进。

农业保险具有高风险、高费率、高费用、难以商品化和具有很强的外部正效益的特点,加之农业保险存在保险费率难以厘定、保险责任难以确定,道德风险和逆选择难以防范以及定损理赔困难等特殊的技术障碍,使得农业保险在多数国家以准公共物品的形式由政府以政策性保险的形式提供给农民。

高盛养猪一事引发了业内对于养猪利润的关注,事实上,高盛也正是被快速上涨的纯利润吸引而大举进入养猪业。从2007年起,中国国内猪肉价格步步攀升。2008年,正值中国奥运时机,全国猪肉消费量大增,而下半年中秋、国庆,元旦及春节的到来也将为猪肉价格提供强有力的支撑。

4 从产业政策层面提高外资准入门槛

新希望集团副总裁王航同样观察到这一现象。近两年来,我国的生猪产业正在从千家万户养殖、后院养殖向专业户养殖与合作社养殖演变。王航告诉记者,目前,专业户养殖与合作社养殖已经迅速占到了全国养殖量的40%,并在以加速度推进。到明年,规模养殖会超过50%
,这为国际资本的并购进入提供了很好的机会。

为保护本国农业,在国际贸易中占据主动地位,世界各国都积极开展政策性的农业保险业务。美国、加拿大和日本等发达国家早在30年代就开始试办农险业务,至今已形成完善的政策性农险体系。70年代,发展中国家,如菲律宾、马来西亚等国也都在大力发展农业保险事业,扶持和保护本国农业的发展。

根据食品商务网的分析,目前出栏一头育肥猪的纯利润高达300元。一位业内人士称,行情好的时候,每头毛猪的利润甚至可达到400元,大约是多年来平均利润的10倍。该人士直言,从2007年底以来,养猪进入暴利时代。

2006 年商务部10 号文实施后,
中国企业海外上市的红筹上市大门被关闭,而我国能在A
股上市的企业毕竟有限,所以众多私募资本只能寻找国家扶持的“两高五新”的上市项目,在这些项目中,
农业受到的扶持力度基本最大,国家限制的门槛又少。另外,农业又是资本密集型的,不但需要大量的资金,同时又很脆弱,属于弱势领域,不确定因素带来的风险大,本土资金对农业的进入非常谨慎,所以国家才鼓励外资的进入。

高盛日前在湖南和福建等地全资并购过来的养猪厂并未自己进行经营,一般都是转手给他人承包,自己只控制最为敏感的价格部分。上述消息人士透露。

我国由于政策性保险资金不足等原因,从80年代初国内保险业务恢复后到目前为止,经营农作物和牲畜保险的仅PICC一家。1993年以后,随着保险市场竞争加剧和PICC的商业化改革,农业保险业务始终处于低落与徘徊状态。1995年农业保险的保费收入仅为1993年的60%,一些社会效益巨大但赔付率过高的险种被迫停办,农业保险应有的保障功能无法发挥,相对于我国幅员辽阔、农业风险单位众多的优越的农业保险条件来说显然是巨大的浪费。

独立经济学家谢国忠在接受国内媒体采访时称,从全球的范围看,很多大资金都去买地,但在中国这不太可能,养殖业是资本切入农业的很好的点。此外,还有业内人士表示,猪肉价格短期下落的可能性并不大,养猪业的未来利润值得期待。

出于对农业的保护,目前我国畜禽养殖产业链在进入屠宰加工之前都是免税的,而且生猪、奶牛、蛋鸡养殖都有相应的补贴政策,外资进入养殖领域也是看中了其它行业所享受不到的优惠政策。目前高盛等机构的收购行为已经引起了有关部门的重视,如果这些补贴和政策落入外资手中,将不利于国内产业发展和产品的市场供应,对此,国家应采取必要的措施,对独资企业和外资控股企业在补贴和用地等政策上区别对待,尽量保护民族产业的发展。

事实上,在中国养猪的投行并不止高盛一家。据记者了解,德意志银行同样正在大规模布局国内的养殖业。

面对加入WTO给农业带来的较大压力,把农业保险业务从商业保险公司分离出来,成立政策性的农业保险公司已是当务之急。组建农业保险公司所需资本可以从商业性的保险公司中退出一小部分,而更主要的是从原来世贸组织协议框架之外的用于扶持农业的资金中转来,这样既能保护和扶持农业的发展,又不与世贸组织的有关规定相抵触。

外资纷纷进驻

此外,
有必要加强综合性的产业调控,建立对产业安全的科学的评估机制。现在我们的“外商投资指引目录”
中对外商投资的行业都会有一个允许与不允许的规定,允许的还会有一个清晰的门槛要求,但是对于这样门槛会产生一个什么样的后果可能缺乏详细的评估。当然,还需要一个独立的第三方机构,能够对各个相关部委的产业政策或产业决策进行协调,提供宏观的统筹方案。

2007年中,德意志银行面向全球发行了德银DWS环球神农基金,该基金起购点在1万美元以上,将投资定位于以农产品为主的食物产业链条上各个环节的不同企业,其中,相当一部分资金投向中国,可见中国农业市场存在的巨大机会。与德银中国过从甚密的姜华告诉记者。

2、出口信用保险公司

除了高盛外,德意志银行也向中国养猪业抛出了橄榄树。2007年,德意志银行面向全球发行了“德银DWS环球神农基金”,这个基金投资于以农产品为主的食物产业链条上各个环节的不同企业,其中,相当一部分资金投向中国。此外,德意志银行还直接和中国国内的养殖企业碰头谈论收购事宜。

姜华,上海宏博集团有限公司首席资本运营官,此时正在与德意志银行洽谈该厂的股权融资事宜。他们很看好养殖行业,而且投资的要求很是迫切。姜华说。

出口信用保险的发展受到资金短缺的严重束缚。出口信用保险是以出口贸易和海外投资中的买方信用风险为保险对象的信用保险,它是各国为争夺出口市场、推动本国贸易发展而开展的一项重要的政策性保险业务。1926年,英国即在商务部下设输出信用保证局开办政策性的出口信用保险业务,德国、日本、欧洲诸国乃至中国台湾无不以出口信用保险作为开拓国际市场、参与国际竞争的利器。

据有关消息透露,德意志银行有可能注资6000万美元,获取国内某大型养猪厂30%的股份。

据记者了解,姜华所在的公司共有15万头猪,在国内已经算是大型的养殖企业,尤其在养猪企业不多的上海更是名列前茅。在他们把融资需求抛向市场后,短时间之内就收到了市场上近百家PE的意向。其中,德意志银行出价颇高,其他优势也更明显。姜华告诉记者,他们正在进行深度的洽谈。

当前,我国企业未收账款高达出口额的10%,而出口信用保险却远远没有跟上对外贸易的发展步伐,不能满足出口企业对出口信用保险的迫切需求。80年代我国出口信用保险业务由PICC信用保险部经营,后转由1994年成立的中国进出口银行承办。目前,我国已承保的出口企业仅占全国外贸企业总数的2.7%,我国企业获得出口信用保障的出口额仅占出口总额的1.1%;而承保额占出口总额的比例英国是45%,日本是50%,韩国也达到了14%。中国加入WTO后,对外贸易将获得更快速的增长,与此同时,出口信用风险也将成倍增大。中国如果欲在国际竞争和贸易顺差上保持优势,扶持民族产业,出口信用保险的发展无疑是必不可少的一环。

除了直接收购养殖厂之外,外资进入的另一种方式是通过注资或收购饲料企业扩展市场。艾格菲是一家在美国上市,以动物营养饲料开发为主的公司。目前它已经在中国全面收购了百世腾、汇杰、禾杰等著名饲料企业,并将中国总部设在了产猪大省江西。完成收购后,艾格菲一面通过国内的饲料企业巩固原有市场,一面投入资金将被收购公司原来单一的饲料生产线向生猪养殖业扩展。目前,艾格菲旗下的百世腾公司成立了专门的养猪事业部,在上海、江西、广西、福建四地全资收购了26家养猪场。

初步谈成的是德意志银行注资6000万美元,获取养猪厂30%的股份。融资的同时,进一步谋求企业的海外上市。不过,现在因为协议的某些条款及回购风险等问题,作为民营企业家的负责人还没有在意向书上签字。姜华说,这也让德意志银行担心,日后对其他同类企业的收购价会一路水涨船高。

出口信用保险在分散出口企业信用风险方面的作用已为相关企业所熟知,并成为一些企业经营战略的一个重要组成部分,但出口信用保险和农业保险一样,在中国加入世贸组织后可以形成对民族产业强有力保护的作用却未能得到人们足够的认识。因此,加大对出口信用保险的投入,甚至把出口信用保险业务从中国进出口银行分离出来,组建出口信用保险公司,专营政策性的出口保险业务,自然是符合国际潮流、促进对外贸易发展的明智选择。

对于外资对养猪业的纷纷看好,一位业内人士称,国内大的投行如中金、建银等可能都不屑于做这样的事情,国际资本在投资方面更加现实,更懂得通过资本与产业的结合获得超值利润。

据了解,近年来在天津发展势头很猛的农业产业集团宝迪也在进行大型私募,德意志集团也参与其中,计划注资金额同样达到6000万美元。

3、房地产抵押贷款保险公司

国内养猪业的危机

宝迪集团的计划是在全国建立十大肉食品工业园,与雨润、双汇三分天下。德意志银行如果注资成功,就可以大举进入中国大宗肉食品消费市场。

房地产抵押贷款保险在发展初期也应列为政策性保险业务,从而得到国家的大力扶持,等其发展起来之后,再由商业性保险公司逐渐介入。由于抵押贷款制度的高风险性和房地产抵押贷款保险具有较高的社会效益,房地产抵押贷款保险在许多国家和在一些国家抵押贷款保险发展的初级阶段都被定义为政策性保险业务,一般需要专门的政府机构主办或得到政府的大力扶持。

对于中国养猪业来说,散户仍是最大的生产军,中国对外经贸大学国际经济研究院的张海森博士说,我国养猪行业的企业普遍比较小,实力比较弱,国外资本通过股权融资的方式能很快介入,不多的资金就能控制终端市场,这是外国资本的机会所在。

从猪栏伸出的产业链条

随着我国住房制度改革的进一步深化,一些城市由于集团购买所推起的高房价正在逐步回落,同时失业和流动使个人收入的不稳定性急剧增大,社会风险、经济风险乃至自然风险都在增加,道德风险和逆选择等因素使房地产抵押贷款保险的风险对普通纯商业性保险公司来说是难以承受的。那么,政府则应该因为房地产抵押贷款保险的外部效应而以国家信用大力推动它的发展,而不是完全寄希望于商业性的保险公司,而政府办理此类业务首先要突破的当然也是资金瓶颈。

在中国,养猪的利润已经很明显,而外资如果能有力地渗进这一行业,更长远的意义在于他们能够在更大的空间里控制世界农产品价格。

尽管王航认为高盛此举更像技术性的操作而非处心积虑的产业布局,但有着资深国际投资经验的辜勤华博士还是提醒说,国内大的投行如中金、建银等可能都不屑于做这样的事情,国际资本在投资方面更加现实,更懂得通过资本与产业的结合获得超值利润。

房地产抵押贷款保险公司的组建则可能是一个比较漫长的过程,因为这关系到我国个人消费信贷制度的发展、个人信用体系的完善。目前成立政策性房地产抵押贷款保险公司的理论和现实条件也许还不成熟,但在北京、上海这样的大城市进行初步的试点似乎是可以迈出的第一步。

从这点来看,外资大举进入中国养猪业并不是一个好消息。业内人士称,外资的大举进入虽然不致在国内造成垄断,但是生猪养殖及消费的区域性,却足以使其在局部地区获得价格上的控制力或影响力。

一是国内市场庞大,还可以供给国际市场,销售不成问题;二是中国拥有世界几乎最低的劳动成本,猪肉的生产成本容易控制;三是价格上涨空间最大,便于包装上市,获取投资题材;四是如果控制该行业,则可以获取持久的超额利润。中国社会科学院工业经济与市场研究室主任曹建海说。

二、国有商业性保险公司所有权结构的优化

虽然中小散户是生猪养殖的主力,但是他们却恰恰是最容易受影响的力量,贷款难、成本上涨、病疫都可能带来意想不到的灾难。专家认为,成功抵御外资对我国农业产业链的清洗的关键在于,需要用政策扶持中小养猪企业,而非生猪养殖大户。

尤其是中国处于该行业的企业普遍比较小,实力比较弱,国外资本通过股权融资的方式能很快介入,不多的资金就能控制终端市场,这是机会所在。
中国对外经贸大学国际经济研究院的张海森博士说,中国的生猪养殖及屠宰加工业备受国际资本的青睐并不奇怪。

从经营绩效来看,四家国有独资公司和其他领域的国有独资企业一样,也需要明晰产权,建立有效的法人治理结构,从而彻底改变政企合一、经营低效的现状。同时,在国家财政无力向这些企业注入资本而导致其增长乏力、偿付能力不足、承保能力受限,与国际上依靠兼并重组而日益壮大的保险集团差距越来越大的情况下,不对这些国有独资保险公司进行股份制改造,通过市场手段注人更多的增量资本,这些公司就难以发展乃至生存下去。

由于生猪养殖及加工业集中度不高,即使大规模或大范围的收购也轻易不会构成垄断。业内人士就曾指出,中国前三大肉类加工企业占全国的总市场份额仅为3.7%,典型的如高盛对双汇的收购及雨润进行参股,也不会形成垄断。但是,生猪养殖及消费的区域性,却足以使其局部地区获得价格上的控制力或影响力。

当然,因为国有保险公司在社会稳定和社会保障体系中占有重要的地位,因此在股份制改造中还应保持其国家绝对控股的地位,也就是说,应以国家控股的形式改造国有独资保险公司的股权结构。允许国有独资保险公司通过上市或者向银行、信托投资公司、证券公司、经营绩效良好的大型国有、集体或私营企业、乃至外资保险公司或其他外资企业定向募股,在充实保险公司资本金、形成多元化的股权结构的同时,也可以促进保险业与银行业、证券业、信托业的横向融合,逐步跟上国际金融一体化发展的步伐。

更重要的是,在目前关系全球经济命脉的几大行业领域,如能源、金融、矿产、电讯等,中国对资金的进入尤其是外资的进入都保持了高度警惕,并高度关注产业安全问题,唯独农业,中国仍然保持着较大的开放态度,很多在该行业的并购对外资基本上没有任何门槛限制。在辜勤华看来,随着全球农产品价格的上涨以及农业问题对于全球经济的利益攸关,中国的农业及食品产业链正在为国际资本创造千载难逢的投资机会。

对于九家国有股份制保险公司来说,为保证其获得更多的资本增量,则应允许和积极促成它们在海、内外证券市场上市。国际上大型的保险集团在发展到一定阶段,都有过从资产经营到资本运营,从而顺利突破公司发展瓶颈的经历,而上市则几乎是一个必不缺少的环节。国内九家股份制保险公司都有着良好的产权基础、经营绩效和发展潜力,因此有成为上市公司的基础,而且,保险公司上市除了能够获得巨额的发展资金、提高偿付能力、缩小与国外保险公司差距之外,还能够提高保险公司经营的透明度,强化外部监管,促使其建立真正的现代企业制度,从而从根本上保证其运行效率和国际竞争力。

而国内对农业相关产业的各类补贴以及财政扶助措施同样可以惠及进入这一领域的国际资本。

以上就是关于我国保险业的资源配置效率的内容,希望给予大家帮助。

在辜勤华看来,国际资本的机会还并不止于此。这些国际资本可以一手控制国际大宗商品交易中大豆、玉米及豆粕的价格,同时可以一手控制中国的生猪养殖企业,从中直接获取利润。

大豆、玉米、豆粕等是农业饲料的主要来源,其价格直接决定着生猪养殖的成本及猪肉的价格。而且今年上半年大豆价格创出新高,全球大豆储量则创新低的报道,进一步暗示着生猪养殖面临巨大的获利机会。辜勤华说。

而据记者了解,由于美国次级债危机引发两房危机的影响,7月份,美国大宗商品价格高台跳水,相应的投资额高达1500亿美元的指数基金开始撤离。中国正在成为资金新的逐利场所。

很多人可能并不了解,德意志银行是商业银行与投资银行混业经营的银行,比摩根、高盛这些专做投行的机构有着更强大的资金实力。他们的目标是参股各种类型的大型农业企业,向中国农业的上游、中游、下游分头渗透,养猪只是其中的一个环节。姜华说,区别于高盛的全资收购,德意志银行做的是战略投资,企业上市或被并购后就会套利退出。

在中国,单独的养殖风险很大,养殖业不是越大越好,而必须根据地区的情况采用适度规模的养殖方式。投资人要进入此行业,需要有相关的产业链作为依托。王航说,这样就能解释,为何外资投行会涉足养殖业上下游产业链。

的确,高盛在有了双汇和雨润的肉类加工企业以及成熟的销售渠道和品牌后,向上游收购养殖厂已无后顾之忧。加上对原材料期货市场一定的把控力度,产业链的依托可谓完整,所以它敢于全资收购。在姜华看来,德意志银行同样在整个农业产业链方面进行拓展,其战略投资的灵活性使得他们可以最大程度地规避风险。

资本图谋:农业盛宴退出容易

目前外资基金投资策略出现变化,日趋理性,争做天使投资家,投资重心向前期项目和受宏观经济影响小的行业转移。在资深私募股权融资法律专家李磊看来,生猪及其所在的农业链条毫无疑问是受宏观经济影响较小的行业。
如果存在较为长期持久的利润,进入还来不及,何必急着退出?

李磊告诉记者,一般来说,私募股权资本(PE)进入一个企业之后,典型的退出途径有两种:一是上市,二是并购。企业成功上市,往往意味着股权的超值溢价,也标志着私募股权资本又一个成功项目的诞生,有助于打响PE的品牌。而并购,则意味着更少的成本,更短的操作时间,更恰当的时机,有时也是更隐秘的操作。

如德意志银行对一些农业企业的介入,就是希望帮助企业实现海外上市的目标。而高盛则是全资收购养猪厂,其目标可能是要控制某个基础产业链,与传统PE的操作手法有很大不同,这也就意味着其并不急于退出。

李磊告诉记者,即使到了需要退出的时候,可能仍存第三种路径:如金蝉脱壳等。

典型的金蝉脱壳的方式就是将生猪在养殖厂直接进行交割,当然,这有赖于中国最终推出的生猪期货的相关规定。据记者了解,2007年开始,生猪期货已经开始提上我国大宗商品期货交易所的推出日程。作为全球最大的猪肉生产国与消费国,生猪期货的推出将可以避免生猪价格的大幅波动,并加剧行业内的规模经营和行业间的纵向整合。

市场不好时,资本可能会突然抽离,需要说明的是,国际资本控制农业产业链,并不一定是在国内赚钱,很有可能是通过对产业链的影响力与控制力,在海外获得相应的收益,如原材料的收益,或出口产品的收益等。李磊说。

2008年7月31日,围绕农业与非农产品市场补贴与市场开放问题长达7年之久的多哈谈判再次破裂,由此,在粮食危机袭扰多国的今天,关系国计民生的农业成了各国死保的底线。

在各国各种死保农业的背景下,外资对中国农业的大举进军,是机会还是风险?

外资逐利本性

对于高盛养猪的利弊,中国社会科学院工业经济与市场研究室主任曹建海说,必须辩证来看。

预计高盛将定位于高端猪养殖和屠宰,这可能引起国内普通猪肉的价值发现,引领国内猪肉价格上涨。但这样做的好处是,避免了猪肉浪费;强调品牌、绿色、有机、品质、口感等;有助于形成一个现代养殖场和产业化的示范,摆脱长期以来家庭养殖的弊病,向现代养殖业方向发展。

在曹建海看来,外资进入同样有利于农村非耕地地价上扬,形成城市、乡村合理的地价比例关系,只是这样的结果是以通货膨胀为代价的。

金融企业控股中国基础产业,虽然在一定时期有利于投资增加,引进先进的养殖技术,但可能引起过度炒作,价格控制,资金骤然撤出会给中国带来食品危机,这些要充分估计到。

对于中国农业潜在的相关风险,国际资深投行人士辜勤华进一步解释说,关键是不能把粮食及其他非农产品(肉禽蛋奶等)这些涉及国家国计民生的经济命脉产业让国际资本拿走,国际资本惯常用炒作高利润、高回报的操作方式来影响产业的发展,久而久之,本国的产业就会失去竞争力。

辜勤华提醒,随着我国工业化、城市化的进程,农村精锐劳动力人口向城市转移,已经使我国从一个自给自足的国家逐步向依赖外国农产品进口的方向演变。2008年,我国粮食进出口首次出现逆差,给了国人一个警醒的信号。

现在,60%的大型的大豆加工业已经被外资控制了,我国也成了每年大量进口大豆的国家。而在非农产品市场上,以奶业为例,虽然都是在本国生产,本国销售,但实质上,奶牛及奶制品的加工技术我们都严重依赖国外。相当一部分利润已经被国外拿走了。辜勤华说,尽管从8月1日开始实施《反垄断法》,但由于农业相关产业的集中度并不高,所以不能对外资进入实行有效的监管。

农业问题或农业危机会把整个金融系统,整个经济体系一并拉下水。而如果换位思考,我们拿着钱到美国,到欧洲去收购他们的农业,根本无法进入。辜勤华说,由于相关的农业保护政策,以及国家良好的农业补贴与福利计划,欧美的农业企业主或农场主几乎没有出售的意向。

不过,辜勤华表示,资本以养猪为起点,向整个农业产业链延伸渗透,并借助与资本市场的结合,打通价格通道,通过控制产业链来获取超额利润与丰厚回报,是资本逐利的本性使然,只要资本的运作合规,就不存在恶意与否的问题,也不能将风险归责于资本。

决策部门须警惕风险

但是,政府决策部门必须警醒,了解风险的根源所在,通过制订不同的政策,在利用资本的同时,同时化解和防范潜在的风险。辜勤华说。

对此,辜勤华给出了三点提醒,他认为,中国农业最大的风险在于农业生产方式落后,靠天吃饭。一旦出现大的气候危机,问题就会陡然而现。而现实的情况是,中国目前工业发展迅速,温室效应增加,自然环境变得很不正常,加上农村人口向城市化的转移,中国迫切需要在政策链条上加强对风险的防范能力。

其次,中国农业正处于急缺资金与技术的发展时期,外国投资者看到了机会,首先下手,掌握了资源性产业,除非我们以更高价格买回,否则很难回转。因为美国、加拿大、法国等国与中国都签有保护双边投资协议,这等于是为他们的投资上了保险。即使我们之后的外商投资产业政策做出调整,也不会溯及既往。

再次,农业项目的分散性,收入低下,规模难成气候等特点,使得不少政府的基层主管人员,容易在关注GDP目标时忽略了农业。即使在国务院一再强调农业的当下,他们也是说的多,做的少,对于农业支持的力度,对于农业关注的问题等都存在不实在和虚假的情况。这也是酝酿农业危机的因素。

在辜勤华看来,政府有必要加快制定农业产业安全的防范政策,谨防国际资本对农业基础产业链及其价格的操控,更不能给国际资本留下赚得盆满钵满后骤然撤退加剧危机的可能。

农业具有刚性需求,属于不可复制的产业,其对产业安全的要求比工业要高出很多。我们要对外资渗透中国农业的举措保持高度警惕。在产业投资政策上,一定要把农业掌握在自己手里。曹建海说。

同样,众多农村问题专家也表示,政府要加大对农业的重视,这种重视不仅仅是通过减税,增加补贴和扶助措施来改善我国农业的现状,提高农民的积极性这么简单。国家需要优化农村产业结构,推进规模化生产,集中优势的资金和人才进入农业领域,加大对农业关键技术的开发。

要想排除或抵御农业的危机,政府需要增加一种紧迫感与危机感,就像我们现在为防范金融风险以提高准备金作为杠杆一样,对农业也要预计风险并提出相应的抵御措施,在必要时可以动用国家资本的杠杆。辜勤华建议说。

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